上周，上交所表示，滬港通的業(yè)務(wù)方案已經(jīng)基本定型，技術(shù)準(zhǔn)備也已經(jīng)基本就緒。滬港通“通車”在即，進(jìn)軍滬港通首批會員的券商們也在摩拳擦掌，做最后的準(zhǔn)備工作。
《證券日報》記者了解到，首批試點(diǎn)券商可能會超過50家，先鋒會員預(yù)計(jì)都會成為首批試點(diǎn)券商，剛剛進(jìn)行了A股IPO預(yù)披露的銀河證券也在首批試點(diǎn)券商之列。
首批試點(diǎn)券商或超過50家
銀河證券在列
滬港通滬市現(xiàn)場驗(yàn)收工作于9月初啟動。管理層將分赴各大券商，就滬港通業(yè)務(wù)的系統(tǒng)、制度等進(jìn)行現(xiàn)場驗(yàn)收。而在8月底，滬港通為期兩日的首輪全網(wǎng)測試已經(jīng)順利完成。據(jù)了解，券商除了參與全網(wǎng)測試外，還要進(jìn)行全面現(xiàn)場檢查，內(nèi)容包括制度、技術(shù)系統(tǒng)、清算準(zhǔn)備、投資者教育、員工準(zhǔn)備等籌備情況，現(xiàn)場驗(yàn)收合格的才有可能成為首批試點(diǎn)券商。
實(shí)際上，早在8月初，上交所就召集券商召開港股通業(yè)務(wù)全網(wǎng)測試前的動員會，督促券商要在9月30前保質(zhì)完成全天候測試、接入測試和全網(wǎng)測試等各類測試，并要求券商抓緊時間完成系統(tǒng)完善、員工培訓(xùn)和投資者教育工作。
據(jù)記者了解，目前至少有50家券商進(jìn)行了申報。而有消息顯示，按照材料申報情況、參加前期測試結(jié)果和風(fēng)險控制能力等各項(xiàng)指標(biāo)來看，上交所將廣發(fā)證券、招商證券等25家券商作為港股通業(yè)務(wù)的先鋒會員，作為首批試點(diǎn)港股通業(yè)務(wù)的優(yōu)先考察對象。
《證券日報》記者了解到，銀河證券已經(jīng)通過各項(xiàng)審查，符合獲得滬港通首批試點(diǎn)資格的標(biāo)準(zhǔn)，但目前還沒收到上交所的批準(zhǔn)函。
銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示：“我司作為先鋒會員，已經(jīng)按照計(jì)劃完成了業(yè)務(wù)方案準(zhǔn)備、制度及流程準(zhǔn)備、員工培訓(xùn)工作，核心技術(shù)系統(tǒng)和各項(xiàng)外圍系統(tǒng)已經(jīng)基本準(zhǔn)備就緒，投資者教育工作也在持續(xù)進(jìn)行中。”
對于首批試點(diǎn)券商會由哪些券商組成，上述人士同時表示：“最終首批試點(diǎn)券商數(shù)量由上交所確定，根據(jù)目前系統(tǒng)測試和業(yè)務(wù)開展的情況決定，預(yù)計(jì)首批試點(diǎn)券商可能會超過一半（即超過50家），先鋒會員預(yù)計(jì)都會成為首批試點(diǎn)券商，上交所進(jìn)行港股通業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查時也要求所有的先鋒會員進(jìn)行申請并接受檢查?！?
滬港通從四個方面
推動經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展
滬港通開通之后，除了首批試點(diǎn)券商能飲“頭啖湯”之外，從行業(yè)來看，滬港通對于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會產(chǎn)生積極的影響。
首先來說，滬港通業(yè)務(wù)將明顯促進(jìn)市場每日成交量的增加。另外，滬港通促進(jìn)券商交易量的提升、傭金率的提升和手續(xù)費(fèi)收入的提升。
銀河證券相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，港股實(shí)行T+0交易機(jī)制，對比國內(nèi)A股的T+1交易機(jī)制，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入就得到提升。最開始從事港股的交易客戶是高頻交易客戶和價值型客戶。受益于T+0的交易機(jī)制，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入會有提升。有券商研究報告預(yù)測滬，港通業(yè)務(wù)能提升日均交易量5%-10%。港股傭金率明顯高于內(nèi)地，業(yè)務(wù)初期券商可能在滬港通業(yè)務(wù)中收取比A股更高的傭金率，進(jìn)而帶來收入增長。當(dāng)然這個提升短期受制于當(dāng)日買入限制和券商傭金競爭水平。
上述人士還認(rèn)為：“滬港通將提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的投資咨詢服務(wù)價值。未來，隨著額度放開和投資范圍的擴(kuò)大，類似于滬港通這樣跨市場的海外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會逐漸放開。由于投資者不熟悉海外上市公司，相比內(nèi)地A股市場，海外市場的投資咨詢服務(wù)、增值服務(wù)也有前景，大型券商可能在本土研究報告互換領(lǐng)域有更大的優(yōu)勢?！?
另外，滬港通將促進(jìn)以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場交易結(jié)構(gòu)的建立，進(jìn)而促進(jìn)境內(nèi)外市場估值體系接近，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展將以拓展機(jī)構(gòu)投資者為重心。
上述人士表示：“目前對港股市場交易量的貢獻(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者占比為77%，而上海A股市場81%為個人投資者。滬港通開通后，由于資金的趨利特性，當(dāng)A+H股在兩地市場存在明顯價差時將會有套利資金進(jìn)行相應(yīng)的套利操作，上海A股和港股的估值差異將趨向接近，個人投資者直接投資股市面臨更大的風(fēng)險，A股市場也將會逐步發(fā)展為機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場。”
滬港通還將促進(jìn)國內(nèi)外投行進(jìn)行包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)合作。上述人士表示：“從另外一個角度，滬港通業(yè)務(wù)也幫助海外資金借道滬股通業(yè)務(wù)進(jìn)入國內(nèi)的A股市場。依托于世界上最大的經(jīng)濟(jì)體之一，海外資金有對于中國證券資產(chǎn)的配置要求。在海外資金熟悉中國證券市場的交易規(guī)則和上市公司以后，預(yù)計(jì)海外資金會逐步增大在國內(nèi)A股市場的投資比例。除一般經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入，滬股通還能帶來券商綜合能力的提高，推動其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。如以后本來需要外資投行完成的投行、并購業(yè)務(wù)就可能將交給內(nèi)地券商去做。”