原標(biāo)題：央行再次出手逆回購(gòu) 專(zhuān)家稱(chēng)目的不是大幅投放流動(dòng)性
央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月3日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今天央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展900億元逆回購(gòu)操作，期限包括7天和28天，交易量分別為350億元和550億元。由于有300億元前期7天逆回購(gòu)到期，因而央行單日實(shí)現(xiàn)資金凈投放600億元。
從今天央行逆回購(gòu)操作來(lái)看，沿用上周四7天逆回購(gòu)與28天逆回購(gòu)搭配的組合，兼顧了短期轉(zhuǎn)債、股票一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行擾動(dòng)和春節(jié)集中備付需求，且28天逆回購(gòu)操作量占比較高，拉長(zhǎng)資金投放加權(quán)期限，更有助于穩(wěn)定中短期市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、英大期貨研究所副所長(zhǎng)粟坤全博士對(duì)此解讀。
經(jīng)濟(jì)之聲：您如何評(píng)論央行今天的動(dòng)作？
粟坤全：央行今天逆回購(gòu)操作從量的層面來(lái)看，表面上來(lái)看能夠穩(wěn)定中短期市場(chǎng)的流動(dòng)性，避免在關(guān)鍵時(shí)期出現(xiàn)流動(dòng)性緊缺的局面。但是考慮到近期外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了美元大幅走強(qiáng)下的人民幣貶值，所以重啟逆回購(gòu)操作，可能也是應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)貨幣收縮對(duì)沖型的政策，并不是在大幅度投放流動(dòng)性。另外一點(diǎn)是逆回購(gòu)操作中利率也應(yīng)該是關(guān)注的重點(diǎn)，就利率而言，央行今天逆回購(gòu)利率跟上周并沒(méi)有多大的變化，依然處在比較高的水平，上周二推出的28天逆回購(gòu)回國(guó)的利率高達(dá)了4.8%，這次七天逆回購(gòu)也是持平于上上周，意味著短期公開(kāi)市場(chǎng)的利率下調(diào)可能性比較低。雖然這次央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作放出了流動(dòng)性，但是央行并沒(méi)有降低銀行間市場(chǎng)利率的意圖。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，逆回購(gòu)利率通常很少變化，所以可以預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間，逆回購(gòu)利率都將處在比較高的水平。
經(jīng)濟(jì)之聲：進(jìn)入2月份后，市場(chǎng)將逐漸迎來(lái)春節(jié)前集中備付的高峰期，貨幣市場(chǎng)波動(dòng)可能加大。同時(shí)，自下周一（2月9日）起，A股市場(chǎng)將陸續(xù)迎來(lái)24家企業(yè)IPO，新股批量發(fā)行家數(shù)再創(chuàng)新高，且發(fā)行日程安排與春節(jié)前備付高峰期高度重疊，無(wú)疑將進(jìn)一步增加節(jié)前流動(dòng)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著新股發(fā)行、節(jié)前取現(xiàn)的影響加大，市場(chǎng)預(yù)計(jì)后續(xù)央行將繼續(xù)增加逆回購(gòu)滾動(dòng)操作規(guī)模，保持較大的資金凈投放力度。您的判斷？
粟坤全：如果為了應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)內(nèi)這種短期流動(dòng)性的急迫需求，央行有很大的可能性保持高額度的凈投放。我們也不能忽視一些導(dǎo)致這種資金回流銀行市場(chǎng)的因素，此前股票市場(chǎng)行情迭迭走高，很重要的一部分原因就是在于前期銀行系統(tǒng)中的資金通過(guò)各種理財(cái)產(chǎn)品或渠道流入到股票市場(chǎng)。現(xiàn)在由于監(jiān)管政策的調(diào)整，這部分資金在逐漸回流，使得銀行系統(tǒng)中的流動(dòng)性緊張會(huì)得到一定的緩解，所以央行后續(xù)操作應(yīng)該還是保持資金面的平穩(wěn)，不用刻意提高投放的額度。