本報(bào)記者 王寧
進(jìn)入二季度以來(lái)，公募基金在對(duì)一季度戰(zhàn)績(jī)進(jìn)行總結(jié)之余，也在尋找新的投資契機(jī)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日收盤(pán)，全市場(chǎng)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的9562只公募基金產(chǎn)品年內(nèi)收益率出現(xiàn)較大分化。其中，收益榜冠軍公募基金的年內(nèi)收益率達(dá)40.27%，年內(nèi)收益率最低的基金則虧損33.66%，首尾收益率相差73.93%。
從不同類(lèi)別的基金表現(xiàn)來(lái)看，曾作為長(zhǎng)期贏家的股票型基金今年表現(xiàn)欠佳，年內(nèi)收益率不僅跑輸了混合型基金，與QDII相比更是差距明顯。QDII產(chǎn)品成為年內(nèi)最大贏家，排名前三的QDII產(chǎn)品收益率均超40%。
多位公募基金經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外溢的影響，全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，為QDII基金提供了更好的投資機(jī)會(huì)，因此取得了更好的收益。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)股市、債市均表現(xiàn)欠佳，股票型基金和混合型基金的收益率均不及預(yù)期，加之A股市場(chǎng)投資風(fēng)格不斷切換，成為公募基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大分化的主要原因。
QDII產(chǎn)品年內(nèi)收益率領(lǐng)跑
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日收盤(pán)，在全市場(chǎng)有統(tǒng)計(jì)的9562只公募基金中，收益率排名前十的公募基金產(chǎn)品年內(nèi)收益率均超30%。其中，收益率最高的超過(guò)40%。另有10只產(chǎn)品年內(nèi)收益率在20%至30%之間，23只產(chǎn)品年內(nèi)收益率在10%至20%之間。有2931只公募基金產(chǎn)品的收益率為正，占比30.65%，但其中大多數(shù)產(chǎn)品的收益率低于1%；有6608只公募基金產(chǎn)品收益率為負(fù)，占比69.1%；其余23只產(chǎn)品業(yè)績(jī)暫未顯示。
在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)負(fù)收益的6608只公募基金產(chǎn)品中，有39只年內(nèi)虧損超過(guò)30%，有1781只年內(nèi)收益率在-20%至-30%之間，有2422只年內(nèi)收益率在-10%至-20%之間，其余2366只產(chǎn)品年內(nèi)虧損低于10%。
多位公募基金經(jīng)理向記者表示，年內(nèi)公募基金收益出現(xiàn)較大分化，主要是因?yàn)槠陂gA股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)并不明確，且市場(chǎng)風(fēng)格不斷切換所致。
泰達(dá)宏利宏觀策略投資部副總經(jīng)理莊騰飛告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近年來(lái)，A股市場(chǎng)一直在利率下行周期中運(yùn)行，機(jī)構(gòu)已經(jīng)習(xí)慣于這種投資環(huán)境，并對(duì)那些具備較大成長(zhǎng)空間的成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了系統(tǒng)性估值重構(gòu)。目前A股市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)行在利率上行周期中，投資者應(yīng)更多關(guān)注具有較大預(yù)期差和系統(tǒng)性低估的領(lǐng)域，但很多機(jī)構(gòu)尚未改變?cè)械牧?xí)慣和投資風(fēng)格。
Wind數(shù)據(jù)顯示，在2739只股票型基金中，實(shí)現(xiàn)正收益的僅有186只，占比不足6.8%。其中，年內(nèi)收益率最高的產(chǎn)品僅為22.01%，年內(nèi)收益率超過(guò)20%的股票型基金產(chǎn)品僅有8只，同期收益率在10%至20%之間的產(chǎn)品有18只，多達(dá)841只產(chǎn)品虧損超過(guò)20%。
在混合型基金中，有300只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。其中，有3只產(chǎn)品年內(nèi)收益率超過(guò)20%，最高收益率為35.27%。
在QDII產(chǎn)品中，有45只實(shí)現(xiàn)正收益，占比11.63%。有17只產(chǎn)品年內(nèi)收益率超過(guò)30%，其中有3只收益率在40%以上。不過(guò)，也有52只QDII產(chǎn)品年內(nèi)虧損超過(guò)20%。
銀河基金基金經(jīng)理蔣敏向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外溢，國(guó)際油價(jià)和資源品價(jià)格不斷攀升，帶動(dòng)全球通脹預(yù)期升溫。同時(shí)，年內(nèi)北上資金顯著流出，A股市場(chǎng)震蕩下行，僅電力設(shè)備、新能源、醫(yī)藥、食品飲料等板塊回調(diào)幅度相對(duì)較少，前期抗跌的基建、地產(chǎn)等板塊出現(xiàn)大幅回調(diào)，因此導(dǎo)致不同類(lèi)別的基金之間業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大分化。
基金經(jīng)理看好金融和地產(chǎn)
雖然多數(shù)公募基金一季度戰(zhàn)績(jī)表現(xiàn)不佳，但仍對(duì)二季度的A股走勢(shì)給予了較高的投資熱情，尤其是對(duì)房地產(chǎn)、金融兩大板塊預(yù)期最高。
“為了綜合評(píng)估細(xì)分行業(yè)的基本面情況，機(jī)構(gòu)投資者將在4月份和5月份高度關(guān)注細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈的終端數(shù)據(jù)、國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)政策面發(fā)力及落地情況，并跟蹤汽車(chē)銷(xiāo)量、光伏裝機(jī)量數(shù)據(jù)、基建投資和地產(chǎn)公司融資恢復(fù)情況。”莊騰飛表示，中期來(lái)看，通脹很可能成為A股市場(chǎng)今年全年的核心沖擊變量。全球大宗商品價(jià)格仍將維持高位，結(jié)合海外貨幣政策收縮推動(dòng)長(zhǎng)端利率上行的因素，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)端利率在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)也將大概率處于逐步上行過(guò)程，A股市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)較大的結(jié)構(gòu)性變化。
蔣敏表示，歷史上出現(xiàn)股市、債市同步下跌的情況，主要原因是流動(dòng)性收緊、匯率貶值、通脹預(yù)期上行疊加所致，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)主要受微觀流動(dòng)性收緊和市場(chǎng)情緒面波動(dòng)的影響較大，A股市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行需要得到經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策不斷發(fā)力、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的共同支持。
在資產(chǎn)配置方面，莊騰飛更看好金融地產(chǎn)板塊和資源品板塊。理由在于這些板塊都存在一定程度的系統(tǒng)性低估，金融股和資源股(農(nóng)產(chǎn)品、能源等)都是利率敏感型資產(chǎn)，受益于利率上行，是通脹環(huán)境下較為受益的投資品種。尤其是優(yōu)質(zhì)的區(qū)域城商行和地產(chǎn)類(lèi)國(guó)企，具備一定的投資機(jī)會(huì)。
蔣敏也認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)信心有所提振，資產(chǎn)表現(xiàn)重歸于基本面，經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍是主方向。可關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策和部分景氣度向上的板塊，比如房地產(chǎn)、煤炭和農(nóng)業(yè)等。（證券日?qǐng)?bào)）