本報記者 劉琪 韓昱
2025年的《政府工作報告》提出了國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右的預(yù)期目標，并明確“經(jīng)濟增長預(yù)期目標為5%左右，既是穩(wěn)就業(yè)、防風險、惠民生的需要，也有經(jīng)濟增長潛力和有利條件支撐，并與中長期發(fā)展目標相銜接，突出迎難而上、奮發(fā)有為的鮮明導(dǎo)向”。
二季度即將到來，我國一季度宏觀經(jīng)濟運行情況如何？二季度宏觀經(jīng)濟政策又將如何發(fā)力？針對上述問題，《證券日報》記者邀請了五位首席經(jīng)濟學家進行深入解讀，他們分別是中信證券首席經(jīng)濟學家明明、湖南財信金融控股集團有限公司首席經(jīng)濟學家伍超明、廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席經(jīng)濟學家連平、粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒和民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬。
開局態(tài)勢向新向好
今年前2個月，我國國民經(jīng)濟起步平穩(wěn)，多項經(jīng)濟指標超出市場預(yù)期。受訪專家普遍預(yù)計，一季度我國GDP同比增長將在5%左右。
羅志恒認為，今年以來，中國經(jīng)濟總體延續(xù)去年9月26日中共中央政治局會議以來的恢復(fù)態(tài)勢，1月份至2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)“開門紅”，工業(yè)和服務(wù)業(yè)、消費和投資同比增速均高于去年全年增速。一季度GDP同比增速或達5.5%左右，為實現(xiàn)全年5%左右的增速目標奠定良好基礎(chǔ)。
明明結(jié)合現(xiàn)有數(shù)據(jù)判斷，一季度GDP增速預(yù)計將在5%左右。他認為，一季度我國經(jīng)濟延續(xù)去年四季度以來的復(fù)蘇勢頭，整體呈現(xiàn)向好特征。
伍超明表示，在“兩新”“兩重”等政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)、國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展取得新進展、市場預(yù)期和信心改善等因素影響下，1月份至2月份主要供需指標多數(shù)回升，經(jīng)濟開局向新向好。他預(yù)計，一季度GDP增長5.3%左右。
從具體維度看，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，比上年全年加快0.1個百分點。
明明表示，這反映工業(yè)生產(chǎn)快速擴張，超出市場預(yù)期。從主要行業(yè)來看，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)加快擴張，新能源汽車、3D打印設(shè)備、工業(yè)機器人產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。
消費方面，1月份至2月份，社會消費品零售總額83731億元，同比增長4.0%，比上年全年加快0.5個百分點。
伍超明認為，促消費政策顯效，升級類需求擴張。在以舊換新政策支持下，家電、通訊器材、家具等升級類商品銷售亮眼，增速均在10%以上。
溫彬分析稱，“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”是2025年政府工作十大任務(wù)之首。近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》，主要圍繞“以增收減負提升消費能力，以高質(zhì)量供給創(chuàng)造有效需求，以優(yōu)化消費環(huán)境增強消費意愿”進行部署。隨著政策發(fā)力顯效，年內(nèi)消費增長動能有望逐步得到改善。
從投資角度看，1月份至2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52619億元，同比增長4.1%，比去年全年加快0.9個百分點。
伍超明認為，投資動能增強，結(jié)構(gòu)分化。固定資產(chǎn)投資增長4.1%，其中制造業(yè)與高技術(shù)投資保持高增態(tài)勢，基建托底作用延續(xù)，房地產(chǎn)邊際改善，不過房企信心仍需進一步提振。
連平預(yù)計，隨著更加積極有為的宏觀政策逐步推進落地顯效，新質(zhì)生產(chǎn)力將不斷發(fā)展，內(nèi)需有望繼續(xù)保持良好恢復(fù)勢頭。3月份通常是信貸投放、企業(yè)發(fā)債的重要月份，預(yù)計國債、地方政府專項債券以及企業(yè)債券將加快發(fā)行速度，企業(yè)融資及運行環(huán)境改善。
內(nèi)需確定性增長
今年我國經(jīng)濟開局良好，受訪首席經(jīng)濟學家對二季度宏觀政策發(fā)力也有較高預(yù)期。
羅志恒認為，要全面看待1月份至2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)“開門紅”，既要看到宏觀政策繼續(xù)發(fā)力顯效，經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢；也要看到外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，經(jīng)濟持續(xù)回升向好基礎(chǔ)還不穩(wěn)固等因素的存在。因此不能因一季度“開門紅”而放松宏觀調(diào)控力度，應(yīng)持續(xù)發(fā)力，直至經(jīng)濟內(nèi)生增長動能增強，進入良性循環(huán)。
伍超明預(yù)計，二季度我國經(jīng)濟面臨的不確定性可能增加，但上半年GDP平均增速在5%以上的概率較大。他建議，宏觀政策需要“力度和進度”雙輪驅(qū)動，力度上落實“更加積極有為”，政策進度，尤其是財政政策進度上要踐行“能早則早、寧早勿晚”的要求，為下半年經(jīng)濟平穩(wěn)作好政策鋪墊。
今年的《政府工作報告》提出“實施更加積極的財政政策”。財政部日前公布的財政收支情況顯示，今年前兩個月全國一般公共預(yù)算支出45096億元，同比增長3.4%。
溫彬認為，這顯示出財政支出靠前發(fā)力的特征，從分項來看，支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化，民生領(lǐng)域相關(guān)支出增速明顯加快。
明明表示，二季度財政政策力度需要繼續(xù)保持，加快地方政府新增專項債券發(fā)行，優(yōu)先支持基建、民生和新興產(chǎn)業(yè)項目，也要向消費補貼、設(shè)備更新、保障性住房等民生領(lǐng)域傾斜。與此同時，貨幣政策配合財政發(fā)債，適時降準保持流動性合理充裕，適時降息進一步降低企業(yè)融資成本，同時支持樓市、股市穩(wěn)定。加大對綠色經(jīng)濟、科技創(chuàng)新和小微企業(yè)的定向信貸支持，促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。此外，要加快新興產(chǎn)業(yè)布局，推進人工智能、低空經(jīng)濟、生物制造等未來產(chǎn)業(yè)投入。加速落地以舊換新政策細則，推動更多消費品納入補貼行列。
“政策舉措應(yīng)更多聚焦‘振消費、強科技、深改革、穩(wěn)地產(chǎn)、惠民生’等方向，以內(nèi)需增長的確定性提振市場預(yù)期、對沖各種不確定性。”伍超明分析稱，促消費是其中一條主線，前期以舊換新政策效果正在顯現(xiàn)，建議進一步擴大以舊換新商品范圍，釋放消費潛能。
連平認為，減稅降費、以舊換新及房地產(chǎn)支持政策將持續(xù)釋放消費需求，新消費領(lǐng)域有望繼續(xù)保持較快增長，傳統(tǒng)消費市場也將有所起色。
3月12日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，“要細化措施加快落實，與各種不確定因素搶時間，緊抓快干、靠前發(fā)力。同時密切跟蹤形勢變化，做好政策儲備，確保需要時能夠及時推出、盡快見效”。
溫彬表示，各項政策將會加速落地，以盡可能地對沖外部不利影響。