8月2日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬終于如釋重負(fù)地在美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)的《2011年預(yù)算控制法案》上簽字。美國(guó)赤字上限問(wèn)題炸彈在引爆前最后一刻引信暫時(shí)熄火。
中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川隨即對(duì)此公開作出反應(yīng)，從央行網(wǎng)站公布的時(shí)間來(lái)看，是北京時(shí)間8月3日零點(diǎn)50分，央行在子夜時(shí)分公布信息是罕見(jiàn)的。
周小川除了對(duì)美國(guó)提高債務(wù)上限取得進(jìn)展表示歡迎，也對(duì)美債投資安全問(wèn)題表達(dá)了很深的憂慮。
作為美國(guó)國(guó)債最大的債權(quán)國(guó)，美元資產(chǎn)占比過(guò)大一直是中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的軟肋，正如40年前美國(guó)時(shí)任財(cái)長(zhǎng)康納利的那句話“我們的貨幣，你們的問(wèn)題”。
事實(shí)上，美國(guó)國(guó)債安全問(wèn)題并非就此解決了，即使短期來(lái)看，雖然穆迪和惠譽(yù)暫時(shí)沒(méi)有調(diào)降美國(guó)信用評(píng)級(jí)，但標(biāo)普是否調(diào)降還是未知數(shù)。
不過(guò)，拿羅杰斯的話說(shuō)，“美國(guó)主權(quán)債務(wù)已經(jīng)失去AAA評(píng)級(jí)，誰(shuí)在乎穆迪說(shuō)什么？”
中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際昨日決定將美國(guó)本、外幣國(guó)家信用等級(jí)從A+下調(diào)至A，展望為負(fù)面。
周小川第一時(shí)間表憂慮
對(duì)于美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院通過(guò)《2011年預(yù)算控制法案》，周小川以答記者問(wèn)的方式表示，“對(duì)于該法案的具體內(nèi)容和分階段實(shí)施過(guò)程，我們將進(jìn)一步研究并保持密切關(guān)注。”這一答記者問(wèn)幾乎是在上述法案通過(guò)后的第一時(shí)間發(fā)布。
根據(jù)美國(guó)兩黨達(dá)成的協(xié)議，允許美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬分三步提高總額為2.1萬(wàn)億至2.4萬(wàn)億美元債務(wù)上限；同時(shí)政府要在10年內(nèi)至少削減2.1萬(wàn)億美元的開支。
周小川表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的大幅波動(dòng)和不確定性將影響國(guó)際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。他還敦促美國(guó)采取“負(fù)責(zé)任”的政策措施，妥善處理債務(wù)問(wèn)題。
截至5月16日，美國(guó)公共債務(wù)總額為14.29萬(wàn)億。美國(guó)國(guó)債債主排行第一名為美國(guó)社保信托基金，占19%，第二名為美國(guó)財(cái)政部，占11.3%，第三名即為中國(guó)，占8%。中國(guó)是持有美債的最大經(jīng)濟(jì)體。
據(jù)外電報(bào)道，對(duì)于美債政治秀，中國(guó)一直表現(xiàn)出比較克制的態(tài)度。不過(guò)，上周四，中國(guó)的官方媒體新華社連發(fā)兩篇文章，嚴(yán)厲批評(píng)美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人令世界經(jīng)濟(jì)陷入危險(xiǎn)，這也是目前為止中國(guó)政府在美國(guó)債務(wù)問(wèn)題上最強(qiáng)烈的措辭之一。
分析人士指出，中國(guó)以前認(rèn)為美國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的維穩(wěn)力量和負(fù)責(zé)任的大國(guó)，但此次債務(wù)鬧劇則是對(duì)上述認(rèn)識(shí)的重大打擊。
大公降低美國(guó)評(píng)級(jí)
“美國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在經(jīng)歷一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程，它將改變?nèi)祟惿鐣?huì)的歷史進(jìn)程。”大公國(guó)際總裁關(guān)建中在接受新華社記者采訪時(shí)這樣表示。
大公國(guó)際稱，“雖然這個(gè)決定(美國(guó)兩黨達(dá)成協(xié)議)可以使政府繼續(xù)借新債還舊債，但沒(méi)有改變國(guó)家債務(wù)增速超過(guò)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收入增長(zhǎng)的總趨勢(shì)，這一事件成為美國(guó)政府償債能力進(jìn)一步下降的一個(gè)拐點(diǎn)。”
大公國(guó)際堅(jiān)定地下調(diào)了美國(guó)評(píng)級(jí)，其認(rèn)為，美國(guó)財(cái)政赤字削減速度遠(yuǎn)低于新增債務(wù)增長(zhǎng)速度，收不抵支的財(cái)政政策必然繼續(xù)推動(dòng)美國(guó)政府債務(wù)水平不斷上升，國(guó)家償債能力下降不可逆轉(zhuǎn)。
其實(shí)大公國(guó)際于去年11月已將美國(guó)信用等級(jí)下調(diào)至A+，且對(duì)美國(guó)國(guó)家信用等級(jí)的初次評(píng)定只是AA。
美國(guó)國(guó)債長(zhǎng)期危局似乎一目了然，中國(guó)轉(zhuǎn)變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式的要求更加迫切。“從國(guó)內(nèi)的角度來(lái)看，我們將采取有效措施，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融安全。”周小川稱。
摩根士丹利亞洲非執(zhí)行主席史蒂芬·羅奇撰文指出，中國(guó)的“十二五”規(guī)劃中調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的意義正在于此，“通過(guò)提高消費(fèi)在GDP中的占比，中國(guó)也將吸收其儲(chǔ)蓄盈余。2015年，這會(huì)帶來(lái)其經(jīng)常賬戶平衡或?qū)е螺p微赤字。這將大幅削減外匯積累的步伐，并削弱對(duì)以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)的無(wú)限制需求。”
外儲(chǔ)困局仍難解
“外匯儲(chǔ)備管理將繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最大限度減少國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)我國(guó)造成的負(fù)面影響。”周小川針對(duì)美債問(wèn)題作出上述表示。
而這也是國(guó)內(nèi)各界對(duì)美債危機(jī)中關(guān)切最多的一點(diǎn)，雖然中國(guó)央行未公布過(guò)外匯儲(chǔ)備的具體構(gòu)成，但截至今年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額高達(dá)3.1975萬(wàn)億美元。據(jù)市場(chǎng)測(cè)算，在中國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)比重在60%~70%。
據(jù)外媒測(cè)算，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債若以至少下跌20%計(jì)算，將會(huì)損失約2300億美元，相當(dāng)于中國(guó)人均虧損170多美元。
“美國(guó)政府支出很大的比例在醫(yī)保、社保和軍事用途，這幾項(xiàng)大的支出很難削減，而經(jīng)濟(jì)又沒(méi)有新的增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都有可能收入滿足不了支出。”中國(guó)銀行[3.030.33%股吧]戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良指出。
中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲稱：“美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題怎么可能解決？它2010年的經(jīng)濟(jì)總量只有14.62萬(wàn)億。”而除去現(xiàn)有的近10萬(wàn)億美元未償還國(guó)債外，美國(guó)還有凈現(xiàn)值66萬(wàn)億美元的遠(yuǎn)期負(fù)債。
宗良認(rèn)為，中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略安排，一是積極推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革，改變過(guò)分依賴美元的貨幣體系狀態(tài)。二是推動(dòng)人民幣國(guó)際化，使人民幣成為主要的國(guó)際貨幣。三是調(diào)整外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，包括貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一方面貨幣幣種要多元化，一方面主要資產(chǎn)多元化，可以包括黃金等，還有對(duì)象的多元化，既有美國(guó)國(guó)債，也有其他國(guó)家債券，減弱對(duì)美國(guó)的依賴。
分析人士認(rèn)為，在以美元為中心的貨幣體系尚未真正破裂的時(shí)候，各國(guó)可能更愿意采取保守的態(tài)度來(lái)維持現(xiàn)狀，以避免承擔(dān)由于主動(dòng)破壞這個(gè)體系而導(dǎo)致的巨大代價(jià)。
“就算信用等級(jí)下來(lái)了，又能怎樣？”譚雅玲認(rèn)為，由于美元的金融市場(chǎng)效率或產(chǎn)品的質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避手段，都比其他市場(chǎng)要好得多。所以大家在選擇美國(guó)資產(chǎn)品種的時(shí)候，既是一個(gè)無(wú)奈的選擇，也是一個(gè)必然的選擇。
宗良認(rèn)為，對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)降低后，美國(guó)信用下降，如果出現(xiàn)美元大幅貶值，中國(guó)受到的損失也不小。中國(guó)外匯儲(chǔ)備整個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)發(fā)生變化，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算也會(huì)發(fā)生變化。
“從理論上來(lái)說(shuō)，中國(guó)是應(yīng)該將債權(quán)盡可能轉(zhuǎn)成美國(guó)的現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，比如港口、軍事、或者類似波音這樣的大公司等資源。但美國(guó)以涉及到國(guó)家安全為由不予出賣，中國(guó)的債權(quán)轉(zhuǎn)不出去。現(xiàn)在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)較2008年金融危機(jī)時(shí)機(jī)已經(jīng)緩和，談判的最好時(shí)機(jī)也不是現(xiàn)在。”宗良表示，但并不排除未來(lái)可以進(jìn)一步探討這些問(wèn)題的可能性。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）