棉花補貼政策未用足
雖有炒作因素，受訪的數位業內人士還是將棉價大幅上漲的根本原因歸結于供求關系。第一紡織網分析師汪前進說，資金的炒作，僅僅是加劇了棉花市場供求不平衡的現狀。
中國棉花協會秘書長高芳曾分析，業內和政府各部門會商的本年度(2009年9月-2010年8月)棉花產量預計在700萬噸左右；消費量預估數在950萬-1000萬噸左右。那么本年度的用棉缺口大約有300萬噸，需要依靠進口或政策拋儲來彌補。
實際上，中國的棉花供求雙方的數據都一直存有很大爭議，對供求缺口的估算也從300萬噸到500萬噸不等，不過2009棉花年度的減產卻是看得到的事實。
山東德州棉花協會的秘書長馬俊凱告訴記者，2009棉花年度德州地區的棉花減產幅度就接近30%(對比正常年份)，減產除了天氣原因，也由于棉農們發現這兩年種棉的收益不如種植小麥和玉米，以致棉花種植面積的縮減。
馬俊凱剛剛完成的調研顯示，10月新棉全面上市之際，如果籽棉的收購價格不能超過3.7元/斤，也即意味著農民這一年種棉的收益還是不如種糧食，明年的棉花種植面積還將繼續縮減。
由于棉花被納入經濟作物，并不享受小麥、玉米等糧食作物的托市政策，針對棉農的最低保護價政策也還遙遙無期。
農業部農村經濟研究中心研究員杜敏說，實際上，中國的入世協議允許中國對棉花實行8.5%以內的微量補貼，測算下來，每年這一補貼的上限額度大概在50億-60億人民幣左右。遺憾的是，這一補貼量遠遠沒有用足，以2009年為例，政府僅僅對棉花投入了總計13億元的良種補貼。
為了平抑棉價，發改委在去年一次性下發了89.4萬噸關稅內棉花配額和100萬噸滑準稅棉花配額后，今年5月和6月又分次下發了80萬噸、86.8萬噸滑準稅棉花配額，今年的配額數量已經超過350萬噸。
不過廣東一家較大規模的棉紡企業表示，即便政府兩度增發了配額，增發的時間還是太晚，直到國際棉價已經被炒高后才出了配額，當下進口美棉比國產棉的到廠價只便宜了數百元人民幣。由于美國政府對其國內棉花的高額補貼，美國棉花進口成本一直低于國內棉花價格。
8月以來的60萬噸棉花政策性拋儲效果也并不明顯，汪前進說，在棉價高位的市場判斷已經形成且有資金炒作的情況下，60萬噸的儲備棉很難平抑當前的高價。